在短短八年内，爱奇艺的市值从310亿美元骤降至不足1美元，濒临退市。曾经被看好的长视频行业领导者，如今市值缩水超过97%，因其复杂收费策略遭到用户抵制，面临大规模流失。许多人疑惑，这家资本雄厚的流媒体公司究竟是如何从巅峰走向衰落的？

爱奇艺于2018年3月29日在纳斯达克挂牌，发行价为18美元。上市初期公司受到了市场热捧，股价在短短三个月内飙升至46.23美元，市值一度超过310亿美元，为行业内的佼佼者。然而，截至2026年9月，其股价急转直下，最低跌至0.92美元，跌破了美股市场关注的1美元大关。

根据纳斯达克的规则，若股票连续30个交易日收盘价低于1美元，将发出退市警告。尽管爱奇艺可以通过合并股票暂时提升股价，这一数值操控无法掩盖其核心资产大幅缩水的事实。此时，公司总市值已跌破10亿美元，蒸发近300亿美元。

爱奇艺的经营数据全面恶化是资本市场抛弃它的主要原因。2026年上半年，公司总营收125.13亿元，同比下降9.4%。更令人担忧的是，爱奇艺录得5.82亿元的净亏损，而2025年同期仍保持微利。公司赖以为生的四大主营业务均表现不佳，会员服务、在线广告、内容发行及其他业务收入皆出现负增长。

早期，爱奇艺凭借其不断扩大的会员规模获得高度重视，但在用户增长见顶、竞争加剧的背景下，用户群体不但未能稳定，反而不断流失。为了应对美股强制摘牌的风险，管理层启动了1亿美元的股票回购计划，试图以现金托住下滑的股价，并积极推动在香港的双重上市，以此应对未来可能的退市危机。但资本市场反应冷淡，股价依旧在1美元徘徊。

爱奇艺财务恶化的根本原因在于削减用户权益。为了提高用户付费金额，爱奇艺将会员等级细分为多个层次，导致用户付费后体验却有所削弱。许多老用户在购买基本会员后，仍需观看广告，引发不少不满。

更具争议的是投屏功能的修改，在未通知用户的情况下，滥用条款将会员的投屏清晰度降低，引发法律诉讼并被判违约。此外，超前点播模式让用户在付费后再次为单集内容买单，此举也引起了消费者协会的批评。一系列增收手段使得爱奇艺频频遭遇用户投诉，重创了用户信任。

自动续费的模式也猖獗。爱奇艺通过低价吸引新用户，但很多用户在未收到明确通知的情况下，遭遇未授权的重复扣费，难以取消。因此，关于强制续费和虚假退款的投诉不断呈现。这一切已经将公司推向了更深的不信任危机。